※2019年第4季度以來制造業有所蘇醒，疫情短時間或將擾亂節拍
分揀機器人控制設計瓜果分揀機器人方案依據國家統計局數據，2020年1月制造業PMI為50.0%，環比小幅回落0.2pct，位于臨界點。從分類指數看，生產指數跟新定單指數均高于臨界點，原材料庫存指數、從業人員指數跟供應商配送指數均低于臨界點。從重點行業看，高技術制造業、配備制造業跟消費品行業PMI為52.9%、50.7%跟50.5%，離別高于制造業整體2.9、0.7跟0.5pct，此中高技術制造業自2019年9月以來擴張措施連續放慢。
※機器人替換人力無望加速演繹，長時間看好制造業自動化率晉升
短時間需要遭到抑止，制造業庫存周期蘇醒遭擾動，但需要并不是消失而是遞延。回想2003年的“非典”，非典暴發期工業增加值長久回落，對制造業庫存周期蘇醒節拍形成必然擾動，但整年看需要并未消失而是遞延。中長期來看，海內自動化設備需要后置，肺炎或將催生茂盛機械換人需要。復盤非典，疫情短時間影響機床出產節拍，但需要連結必然剛性。
智能分揀機器人的價格※制造業機械換人空間廣漠，估計將來年化需要無望到達18.6萬臺
工業機器人行業正在2018、2019年閱歷下滑，兩年增速離別為-1.37%、-6.10%。咱們認為那次要是因為行業正在2017年新增量極大，增速高達79%，昔時必然水平上透支了后續兩年的行業需要，因此招致了那兩年行業正在下基數之下有所下滑。但咱們認為行業本身仍具有必然投資代價。第一，行業體量年夜，依據IFR統計，工業機器人2018年正在中國銷量為15.4萬臺，市場體量到達了62.3億美元，折合人民幣約為430億元，銷量占到了寰球市場的37%。第二，只管2018-2019年呈現下滑，行業中長期仍存在生長根底。咱們認為：行業的長時間驅動因素：人力本錢大幅晉升，工業機器人絕對于人力經濟性浮現；短時間因素：以PMI、汽車制造產成品存貨等衡量的短周期對工業機器人銷量組成必然打擊，而到了2020年卑鄙無望迎來補庫周期。
※競爭格式：國產化空間廣漠，孕育龍頭生長機緣
食品分揀機器人找哪家工業機器人行業除長時間具有成長性，國產化空間廣漠是又一看點。以汽車為例，汽車行業是外資機器人具有光鮮明顯先發劣勢的范疇，汽車正在海外的開展汗青長遠，外資機器人正在那一行業的履歷堆集及客戶渠道遠比外鄉機器人有劣勢，外鄉廠商較難進入該行業供給系統。而正在多個新興范疇的機器人使用，外資機器人先發劣勢沒有較著，外鄉機器人無望借助性價比及效勞劣勢翻開市場。
※投資發起：精選具有集成劣勢+核心技術競爭力的龍頭廠商
分揀機器人的構造視覺分揀機器人國外現狀工業機器人產業鏈較長，波及企業浩繁。咱們認為正在這條產業鏈中，真正可能資助外鄉工業機器人實現基礎沖破的是上游的減速機、伺服+節制的先進，和本體制造+針對高新技術行業集成才能的晉升，而非單純的本體制造商或許商業/代理商。機械換人的基礎驅動力是其絕對于人工的經濟性，上游核心部件的國產化、本錢降低是實現手腕之一，集成商正在其善于細分行業的不休堆集及晉升是實現手腕之二。
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