先來聊一聊行情。

　　這兩天行情確切比擬難熬痛苦，一方面是有目共睹的因素，加重了市場資金發急。

　　另一個主要因素，實在我們前面一向解讀，便是經濟的預期差，這個因素也許被大多數人疏忽了。4月尾以來的這波延續反彈，便是在5.5%的經濟增長目標下催化起來的。

　　正在6月尾，5.5沒有再提，預期差涌現，行情還由7月初一向調解到現正在，這自己便是對預期差的消化，只不過恰恰碰到了事務刺激加快了一波。

　　市場要想涌現指數級上漲，或涌現類似于4月尾以來的反彈，離不開一些因素。

　　第一，是經濟增加泛起超預期，這個目下當今看是特別很是難的，口罩還在此伏彼起，消耗蘇醒進度遲鈍，內外壓力仍是比較大的。

　　第二，便是流動性裕如，這個還特別很是難，只管相干集會提到要堅持流動性的相對裕如，但這只是相對的，只管時候以來流動性上實在操縱的仍是比較緊的，再加上本年美聯儲加息依舊未完成，這還影響了流動性。所以，這一塊盼望不大。

　　第三，增量資金富余。最典范的便是公募刊行和北向資金。

　　公募基金刊行是市場一個主要的增量資金來源，2020年的白馬指數級行情很大一部分緣故原由便是公募基金刊行的火爆。現在看，基金刊行依然是十分淡漠的，這也是個惡性循環，行情越欠好刊行越難，刊行難行情又難起來。

　　北向資金層面也是危害市場的一個增量資金來源，乃至較小的量就可以動員市場心態，但是在美聯儲加息大環境下，北向資金很難持續性的大幅流入。

　　所以，接下來市場照樣震動為主，除非上面的狀況涌現一些預期變革，這個還須要緊密親密跟蹤。

　　由詳細投資角度看，市場震動下，實際照舊有的干的，關鍵標的目的照舊正在新能源，這個人人都能感覺獲得，便是新能源細分技能標的目的的輪動，例如磷酸錳鐵鋰電池、鈉電池、釩電池、HJT電池、TOP電池、一體化壓鑄、氛圍懸架、激光雷達、智能駕駛等，包含目前傳導到了制造業的最上游機器人。

　　恰好我們周二直播講授的便是機器人產業鏈，這里把部分內容分享為大師。

　　機器人實際并不是新事物，冷飯新炒，這是工業3.0到工業4.0炒過好幾輪的標的目的。

　　此次機器人起來，此中一個主要刺激因素，便是馬斯克推出的人形機器人，正在9月30日的特斯拉AI日大將宣布Optimus(“擎天柱”)原型機。

　　由分類來看，機器人分為工業機器人和辦事機器人，特斯拉推出的便是辦事機器人，而之前工業4.0觀點炒的是工業機器人。顯然辦事機器人作為新生事物刺激性更強，而且還帶動了工業機器人行情。

　　由效勞機器人角度看，此刻這個時候節點推出，主要有一些刺激因素。一個是人口老齡化，需求機器人干一些家庭效勞和醫療照顧護士等事情；一個是人口盈余消逝下，勞動力充足還加重了機器人的需求；再一個便是手藝的發展，已具有了出產效勞機器人的手藝。

　　需求下，市場規模還正在加快發作，相干測算，估計到2023年我國工業機器人市場規模將打破600億元。伴隨著人口老齡化趨向加快，效勞機器人估計2023年市場規模還有望打破600億元。

　　由環球角度看，環球人形機器人市場規模到2025年靠近4000億元，到2030年更是高達1.9萬億。

　　由產業鏈角度看，機器人產業鏈重要包羅上游零部件供應商、中游本體供應商、下流系統集成和服務提供商，觸及的細分范疇也是極度多。

　　然則由產業鏈價值角度看，最上游中心零部件本錢占比超六成，而且這一些中心零部件曾經存正在國產化替換的手藝根本，最典范的便是減速器、伺服系統和控制器等。所以，像干減速器的綠的諧波、中鼎力大舉德，干伺服機電的禾川高新科技等被炒得最厲害。老張也一向夸大，正在行業導入期，最上游簡直定性和價值是最強的，也是最輕易被資金存眷的中央。包孕鋰電、光伏等全是那樣過來的。

　　但從辦事機器人的大環境看，處于行業導入期更多的照樣炒作，風險高收益高。不論是景氣宇和確定性和估值上，遠沒有處于成長期的新能源更愜意。

　　這個時分仍是謹嚴為主。

　　這里更須要提示大師的是，經由過程機器人的解讀，讓大師理解怎樣樣往尋覓觀點的機遇，由產業鏈的價值水平、由公司的業務結構等等，這才是最主要的。下一次碰到新的觀點，還曉得怎樣往發掘。