亞威股分業務規劃和家當轉型升級:打造一流的金屬板材加工自動化智能化解決方案供應商。我們看好公司業務轉型升級途徑。公司以行業搶先的中高端數控金屬板材成形機床產物為根蒂根基,開展取現階段主營業務嚴密相干的無人操縱板材加工成套生產線和系統集成業務,開展機器人本體業務。

　　亞威股分正在金屬板材成形機床范疇力圖打造完好產物鏈,成套效應明顯,近年來收入和利潤增勢要優于機床行業團體。亞威股分優良的成形機床主機產物為其開辟機械人和自動化成套生產線業務打下堅實基礎。短時間來看公司事跡風險較低,中期來看事跡將受到自動化生產線、系統集成和機械人本體新業務的彌補支持。

　　亞威股分取德國徠斯合伙設立公司并取得徠斯的部門機械人產物技能允許,正式進軍遠景廣漠的工業機械人行業。估計今年底合伙公司產物下線,2014~2016年漸漸知足關聯方線性機械人需求,2016年及以后開展機械人產物和市場的延長。我們以為,亞威股分由價錢相對較低而可實現功效很廣的線性機械人為切入點進入工業機械人本體行業,契合我國機械人替換人工市場今朝正在本錢和服從方面的衡量,取此同時還順應亞威股分本身的開展途徑。稀奇值得存眷的是,合伙公司新開發產物和技能正在協定到期后將由亞威和徠斯兩邊同享;亞威有望享用庫卡、徠斯的內部采購優惠價錢;亞威有望進修徠斯正在系統集成業務范疇所積存的經歷,乃至可能正在徠斯的部門上風范疇繼承加大互助深度。

　　亞威股分本身正加速體系集成業務展開,加大向市場需求微弱的自動化成套生產線的延長立異力度,并開辟取機器人搬運、焊接集成等相干的新自動化業務,進而實現公司金屬板材加工產物鏈的延長,打造無人操縱板材加工體系,增進進口替換。近年來亞威股分已在金屬板材成形行業的“自動化、智能化”層面有所突破并組建了自動化業務專業販賣團隊,年販賣收入幾千萬元,已托付客戶運用的產物包含沖剪復合自動化生產線、機器人折彎自動化生產線、開卷降料線、飛擺剪線、鋁板自動化精整剪切線等。將來方案盤繞金屬板材加工設備,研制或展開專用折彎機器人、金屬材料焊接集成業務和機器人搬運集成業務等。

　　亞威股分資產負債表康健,貨幣資金豐裕為公司主營業務轉型升級奠基有利條件。公司將環繞市場需求智能、高端、自動化的家當升級開展大趨勢,定位于取今朝金屬板材加工設備主營業務精密相干的高端設備研發制作并拓展自動化成套體系解決方案范疇,我們看好公司正在“自動化、智能化”金屬板材成形加工范疇的開展空間和市場拓展才能。將來2~3年,亞威股分的數控板材成形機床主機產品銷售有望繼承小幅增加,取此同時,估計合伙公司的機器人本體業務和亞威股分本身的自動化生產線和機器人體系集成業務范圍將實現翻番增加。我們展望公司2014~2016年每股收益分別為0.55元、0.66元和0.81元,以7月3日19.50元的收盤價盤算,對應PE分別為35.3倍、29.5倍、24.1倍,保持對公司“增持”的投資評級。

　　風險提醒:制造業投資增速及機床市場景氣低于預期風險;原材料價錢大幅上漲風險;機器人及系統集成新自動化業務市場拓展歷程低于預期等。