收入受結算危害顛簸,紅利才能大幅提拔公司14年一季度實現營收2.6億,同比增加10%,實現屬于母公司的凈利潤為0.46億,同比增加33.3%,事跡吻合預期,凈利潤增速遠超收入增速原由于:一、投資收益大幅減虧,較去年同期降落87.7%,兩、業務外收入為1441萬元,同比增加81.2%。存貨為7.88億,同比增加14%,標明一些收入并未確認。

　　公司一季度毛利率為32.5%,較去年同期提拔5.75個百分點,紅利本領大幅提拔,主要原因為公司產品結構優化,大定單比例進步,動員毛利率上行。

　　儲蓄產物亮點紛呈,新增定單快速增長公司產物使用范疇接續拓展,下流使用接續豐富,除工業機器人、AGV等范疇以外,公司將在兵工及效勞機器人等新藍海范疇發力,鼎力大舉拓展數字化工廠等產物,而且加快國際化歷程。

　　公司一季度新增定單9億元,同比增加36.4%,13年新增定單25億元,停止一季度,公司在手定單超32億元,伴隨著公司兩園建立逐步推進,產能將進一步開釋,這有利于提拔公司接單才能。

　　智能平臺公司,高成長性無憂公司作為智能設備平臺型公司,具有壯大的自動化配景,跨行業系統集成經驗豐富,下流應用領域持續深化,產物橫向及縱向拓展才能均較強。與此同時公司將增強營銷網絡建立,改動以往重手藝和集成場合排場,緊密生長產物,拓展下流應用領域,我們以為公司正在長期內仍能維持高速增加態勢。

　　投資倡議:買入-A投資評級,6個月目標價70元。估計公司2014年-2016年EPS分別為1.25、1.81、2.35元,公司作為智能設備平臺型公司,系統集成經驗豐富,成長性突出;6個月目標價70元,相當于2014年56倍的靜態市盈率。

　　風險提醒:下流需求放緩,業務外收入大幅顛簸。