收入受結(jié)算危害顛簸,紅利才能大幅提拔公司14年一季度實(shí)現(xiàn)營收2.6億,同比增加10%,實(shí)現(xiàn)屬于母公司的凈利潤為0.46億,同比增加33.3%,事跡吻合預(yù)期,凈利潤增速遠(yuǎn)超收入增速原由于:一、投資收益大幅減虧,較去年同期降落87.7%,兩、業(yè)務(wù)外收入為1441萬元,同比增加81.2%。存貨為7.88億,同比增加14%,標(biāo)明一些收入并未確認(rèn)。

　　公司一季度毛利率為32.5%,較去年同期提拔5.75個(gè)百分點(diǎn),紅利本領(lǐng)大幅提拔,主要原因?yàn)楣井a(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化,大定單比例進(jìn)步,動(dòng)員毛利率上行。

　　儲(chǔ)蓄產(chǎn)物亮點(diǎn)紛呈,新增定單快速增長公司產(chǎn)物使用范疇接續(xù)拓展,下流使用接續(xù)豐富,除工業(yè)機(jī)器人、AGV等范疇以外,公司將在兵工及效勞機(jī)器人等新藍(lán)海范疇發(fā)力,鼎力大舉拓展數(shù)字化工廠等產(chǎn)物,而且加快國際化歷程。

　　公司一季度新增定單9億元,同比增加36.4%,13年新增定單25億元,停止一季度,公司在手定單超32億元,伴隨著公司兩園建立逐步推進(jìn),產(chǎn)能將進(jìn)一步開釋,這有利于提拔公司接單才能。

　　智能平臺(tái)公司,高成長性無憂公司作為智能設(shè)備平臺(tái)型公司,具有壯大的自動(dòng)化配景,跨行業(yè)系統(tǒng)集成經(jīng)驗(yàn)豐富,下流應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)深化,產(chǎn)物橫向及縱向拓展才能均較強(qiáng)。與此同時(shí)公司將增強(qiáng)營銷網(wǎng)絡(luò)建立,改動(dòng)以往重手藝和集成場合排場,緊密生長產(chǎn)物,拓展下流應(yīng)用領(lǐng)域,我們以為公司正在長期內(nèi)仍能維持高速增加態(tài)勢(shì)。

　　投資倡議:買入-A投資評(píng)級(jí),6個(gè)月目標(biāo)價(jià)70元。估計(jì)公司2014年-2016年EPS分別為1.25、1.81、2.35元,公司作為智能設(shè)備平臺(tái)型公司,系統(tǒng)集成經(jīng)驗(yàn)豐富,成長性突出;6個(gè)月目標(biāo)價(jià)70元,相當(dāng)于2014年56倍的靜態(tài)市盈率。

　　風(fēng)險(xiǎn)提醒:下流需求放緩,業(yè)務(wù)外收入大幅顛簸。